Graham Benjamin: biografie, boeken en foto's

2024 Auteur: Sierra Becker | [email protected]. Laatst gewijzigd: 2024-02-26 06:03

Benjamin Graham staat bekend als een van de meest succesvolle professionele investeerders. In de financiële wereld wordt hij beschouwd als de grondlegger van de wetenschap van effectenanalyse. De man die de wereld de wetenschap van waardebeleggen op de lange termijn heeft gegeven. Hij liet in de praktijk zien welke hoogten een redelijke belegger kan bereiken.

Biografie

Benjamin Graham werd geboren op 8 mei 1894 in Londen. Zijn ouders waren joden. De oorspronkelijke naam van de toekomstige grote belegger is Grossbaum. Op éénjarige leeftijd emigreerde zijn familie, waarin ook twee jongens waren, naar de Verenigde Staten van Amerika. Vervolgens zei Graham dat ondanks het feit dat hij het Verenigd Koninkrijk als kind verliet, hij Britse karaktertrekken behield - pedanterie, terughoudendheid in emoties en een voorliefde voor Engelse humor.

Nadat hij zich in New York City had gevestigd, begon zijn vader porselein en antiek uit Duitsland en Oostenrijk te importeren. Hij behaalde echter geen serieus succes, hij stierf een paar jaar later. Zijn vrouw en drie kinderen bevonden zich in een zeer moeilijke financiële situatie. Graham's moeder - Dora- grote inspanningen geleverd om het familiebedrijf overeind te houden, maar dat is haar niet gelukt. De familie moest een armzalig bestaan slepen.

Het was de behoefte die Benjamins jeugd vergezelde die een grote invloed had op zijn ontwikkeling in het leven. Ik heb geleerd mijn hoofd te gebruiken. Vervolgens sprak Graham over deze jaren, het waren deze jaren die hem in staat stelden een serieuze houding ten opzichte van financiën te ontwikkelen, de bereidheid om voor kleine bedragen te werken, op alles te besparen.

Het begin van de carrière van een belegger

In 1914 studeerde Benjamin Graham af aan de Columbia University. Daar was hij serieus geïnteresseerd in de studie van wiskunde, filosofie, Engels, Latijn en muziek. Volgens de resultaten van de eindexamens werd hij de tweede in de cursus. Hij werd gevraagd om aan de universiteit te blijven en als leraar te werken. Maar omdat hij meer geld moest verdienen om in de behoeften van zijn gezin te voorzien, besloot hij te beginnen als leerling op de obligatieafdeling van Newburger, Henderson en Loeb (Wall Street, New York).

Terwijl hij bij dit bedrijf werkte, sloot Graham deals voor zichzelf, zijn familieleden en ook voor vrienden. Hij begon ook met het schrijven van artikelen voor publicaties die gespecialiseerd zijn in financiële zaken. Dit zorgde ervoor dat hij bekendheid verwierf bij de klanten.

Privéleven

Tegelijkertijd probeerde hij, ondanks dat hij het erg druk had op zijn werk, zijn eigen gezin te stichten. Zijn broer stelde hem voor aan het gezellige en doelgerichte meisje Hazel Mazur. In die tijd werkte zedans- en dictieleraar, die veel meer verdient dan Benjamin. Ze kon het charisma van Benjamin echter niet weerstaan en ze trouwden.

In 1919 verscheen hun eerste kind in hun familie - een jongen die Isaac Newton heette. De naam van de baby werd gegeven ter ere van de grote wetenschapper, het idool van de vader. Tegelijkertijd kreeg Graham het Amerikaanse staatsburgerschap. In 1921 kregen ze een tweede kind, een dochter, Marjorie, maar ondanks het feit dat haar mentale vermogens niet minder waren dan die van haar broer, bleef ze voor Benjamin altijd een meisje. Hij schreef vrouwen toe aan overdreven emotionele wezens, wat naar zijn mening hun potentieel beperkt. Zijn zoon Newton werd door hem gezien als een echte rationele denker.

Graham Investment Funds

Het was Benjamins roem en talent die een groep bewonderaars ertoe bracht hem in 1923 voor te stellen een investeringsfonds op te richten met een vermogen van $ 250.000. Graham ging akkoord met het voorstel, vooral omdat er een jaarinkomen van $ 10.000 voor het werk werd aangeboden, evenals 20% van de winst van het bedrijf. Dus op 29-jarige leeftijd wordt hij de oprichter van zijn eerste bedrijf - de Graham Corporation, die werd opgericht op 1 juni 1923. De naam van het bedrijf is een combinatie van de namen van Louis Harris (de belangrijkste investeerder van het fonds) en Graham zelf.

Benjamin slaagde er in korte tijd in om de activa van het fonds met $ 500.000 te verhogen. Het belangrijkste doel was om te implementereninvesteringsbeleid. Hij zocht naar ondergewaardeerde effecten om te kopen, evenals de aankoop van overgewaardeerde voor de zogenaamde "short" verkopen. Sindsdien begonnen velen in Wall Street zakenkringen te begrijpen dat Benjamin Graham een slimme belegger is.

Het was in deze tijd dat Graham het principe besefte: het gekke gedrag van de aandelenmarkt biedt beleggers een zeer grote kans. Vervolgens bracht Benjamin deze conclusies voortdurend naar zijn studenten.

In 1925 sloot Graham zijn eerste fonds en richtte hij een nieuwe op - Benjamin Graham Joint Account met partner Jerome Newman. Deze nieuwe onderneming heeft vanaf de eerste dagen van haar bestaan een hoge winstgevendheid laten zien - ongeveer 25,7 procent per jaar.

Benjamin Grahams toestand begin 1929 was zeer ernstig. Zijn gezamenlijke rekening leverde in 1928 bijna 60% op, en Benjamin zelf verdiende meer dan $ 600.000.

Moeilijke tijden

De moeilijke tijden die volgden, die leidden tot de ineenstorting van de aandelenmarkt in 1929, leidden er echter toe dat Graham begon te redden wat er te redden viel.

Aan het einde van 1929, toen de markten kalmeerden en de aandelenkoersen stegen, begonnen veel financiële beleggers te geloven dat de problemen voorbij waren. Onder hen was Benjamin. Tijdens deze periode deed hij riskant grote investeringen, nadat hij eerder aanzienlijke fondsen had geleend. Maar de komende 1930 bracht hem de grootste teleurstelling en werd de ergste in zijn carrière. Gezamenlijk bedrijfAccount verloor bijna 50% van zijn kapitaal in een jaar.

In dit opzicht wilden veel investeerders van Benjamin Graham hun geld sparen door hun rendement te eisen. De financiële situatie van de partners werd erg moeilijk. De schoonvader van zijn partner hielp echter door een aanzienlijk bedrag ter beschikking te stellen om het fonds te ondersteunen. Maar de directie moest afscheid nemen van een groot deel van hun bezit. Daarna probeerde de investeringsmaatschappij van Graham en Newman gedurende 5 jaar in te breken in het aantal welvarende structuren. Gedurende deze tijd hebben zij geen vergoeding ontvangen. Moeilijkheden in de financiële situatie leidden ertoe dat Benjamins vrouw weer begon te werken als dansleraar.

Klimmen naar de hoogte

Geleidelijk keerde het bedrijf hun investeringen terug aan de schuldeisers, moeilijke tijden zijn voorbij. Graham heeft echter zelf geleerd dat het altijd nodig is om agressieve, risicovolle transacties te vermijden. De problemen die hij ervoer, werden een waardevolle les voor hem, en dienden als een stimulans voor de ontwikkeling van zijn beroemdste beleggingstheorieën. Maakte het mogelijk om buitengewoon succes te behalen in daaropvolgende praktische activiteiten.

De personen die Graham en Newman geld hebben toevertrouwd, hebben nooit meer te maken gehad met het verlies van hun financiën. Bovendien kregen ze altijd een stevige bijtelling op hun tegoeden. Het gemiddelde jaarlijkse rendement van de Graham- en Newman-structuren (die partners bleven tot 1956) was ongeveer 17% per jaar.

Schrijfactiviteit

In de jaren dertig,toen de Grote Depressie in de Verenigde Staten regeerde, stopte Graham niet met zijn colleges aan de Columbia University. Tegelijkertijd werd hij docent aan het Financial Institute, een structuur van de New York Stock Exchange. Lesgeven heeft Benjamin geholpen zijn gedachten te structureren en zijn eigen ideeën in de praktijk te brengen.

Zijn volgeling David Dott, aanwezig bij bijna alle toespraken van Graham aan de Columbia University, maakte aantekeningen van zijn redenering. Vervolgens werden ze de basis van het boek "Securities Analysis", dat Benjamin Graham, samen met Dott, in 1934 publiceerde.

In dit boek kwamen de auteurs tot de conclusie dat alleen een rationele benadering van beleggen in aandelen succes kan brengen. "Securities Analysis" is vele malen herdrukt. Het is erkend als een klassieker in financiën en investeringen.

Het volgende werk werd in 1937 door de auteur gepubliceerd. Het heette "Interpretatie van jaarrekeningen". In dit boek bleef Benjamin Graham het idee ontwikkelen om economische fundamentals te gebruiken om aandelen te waarderen. Hij toonde in detail de basisprincipes van balansanalyse in rapporten, analyseerde de betekenissen van financiële termen die worden gebruikt in marktinvesteringen. Het boek is ook opmerkelijk omdat Graham het met veel gevoel voor humor heeft geschreven.

In hetzelfde jaar bracht Benjamin nog een werk uit genaamd "Reserve and Stability". Daarin komt hij tot de conclusie dat het nodig is om grondstoffenreserves te creëren en in stand te houden die kunnen voldoen aan:de rol van buffervoorraden, wat een positief effect heeft op prijsdeflatie.

In het volgende boek genaamd "World Commodities and World Currency", dat Benjamin Graham in 1944 publiceerde, stelde hij voor om de zogenaamde "commodity standard" in internationale circulatie te brengen. Dit zou naar zijn mening een impuls geven aan het nieuwe macro-economische beleid in de omstandigheden waarin de goudstandaard wordt losgelaten.

In 1949 werd een nieuw boek van Benjamin Graham gepubliceerd, The Intelligent Investor. Dit werk is volgens erkende experts op het gebied van financiën het beste boek over beleggen. Daarin maakte Benjamin een analyse in de loop van de tijd van de toestand van de aandelenmarkten, hun ups en downs. Bovendien is het boek voorzien van leerzame voorbeelden uit de praktijk. De "slimme investeerder" Benjamin Graham legde duidelijk uit hoe je de markt voor kunt blijven met behulp van rationele benaderingen.

Grahams nieuwste werk, Reminiscences of a Wall Street Elder, werd na zijn dood gepubliceerd.

Aflopende jaren

Benjamin ging in 1956 met pensioen en wijdde de rest van zijn leven aan zijn beroemde hobby's, namelijk vrouwen en reizen. Zijn tijdgenoten melden dat hij niet alleen een intelligente man was met een geweldig gevoel voor humor, maar ook een onvermoeibare administratieve rompslomp. Hij erkende echter de gelijkheid van vrouwen niet. Zijn liefdesaffaires hebben geleid tot ernstige conflicten in zijn familie.

Intellectuele belegger Benjamin Graham was een zeer rijke man, maar hij streefde niet naar luxe. Hij gaf de voorkeur aan een vrij bescheiden levensstijl. Maar hij was ook erg efficiënt. Hij werd gevierd als geboreneen leraar die altijd klaar staat om kennis en ervaring te delen met degenen die het willen ontvangen.

Benjamin Graham stierf op 21 september 1976, op 82-jarige leeftijd. Hij werd begraven op een joodse begraafplaats in de buurt van New York, naast de begraafplaats van zijn oudste zoon, Isaac Newton.